我国银河证券首要观念如下：
玩具职业：千亿商场，大有可为
2023年我国玩具和游戏/传统玩具和游戏商场规划别离达3961/834亿元，同比别离+11.2%/5.1%，增速明显高于全球商场，其间拼搭积木、教育科普、卡牌品类增速抢先。比较欧美等老练商场近年来玩具商场出售额略有下滑的变化趋势，我国玩具商场接连多年表现出较高增速，2023年我国玩具商场占全球商场比重到达13.6%，估计该占比在2028年将进一步上升至16.7%。
参考之资：类比日本少子化布景下玩具商场逆势扩张，我国玩具商场未来有哪些开展机会?
复盘日本玩具商场开展进程，该行发现：1)大IP和事情营销是短期增加的中心驱动力;2)重生人口数与商场规划并不强相关，Z代代成为潮玩消费主力军;3)卡牌、潮玩手办是近年高热增加赛道。从日本看我国，我国玩具商场未来的增加驱动首要有几方面，1)我国人口结构相对更优，且Z代代展现出高购买力;2)卡牌、谷子等细分品类开展仍不充沛，未来机会宽广;3)下沉商场增量空间巨大。
内生外延，IP+盲盒构筑玩具赛道中心获客逻辑
1、IP构建泛文娱职业长时间价值。2019-2023年我国授权产品零售额和授权金规划继续增加，闻名IP加持为玩具类产品发明了更强的吸引力，2023年IP授权带动出售增加在20%以上的商户占比为58%。现在大多数玩具公司产品与授权IP严密相关，大IP供给了较高的产品溢价和收入增加动力。
2、盲盒制作消费悬念，循环消费撬动增量池。盲盒具有随机和不知道特点，然后为顾客供给了更大的“惊喜感”和搜集趣味。该商场近年来快速扩容，从增速上来看，盲盒这一细分赛道的增加速度明显高于玩具商场全体。我国盲盒商场2023年规划到达172.5亿元，19-23年复合增加率24.2%。盲盒产品精准定位“泛二次元”和Z代代人群，经过限量版/躲藏款造就品牌溢价，能够有用进步产品复购率和粉丝粘性。
驱动力：AI技能继续赋能，AI玩具远景宽广
2023-2024年随同AI技能逐渐老练，商场中AI+玩具的结合越来越遍及。一方面，购物平台中玩具品类智能化才能相较十年前明显进步，千元以内价格带虽不能完成具生智能，但语音陪同、益智对话等功能的AI玩具已占有必定商场份额。另一方面，乐森/特斯拉等公司相继推出机器人玩具，AI技能与潮玩赛道的联络越来越严密，为玩具赋予全新的体会价值。
拼搭积木类玩具：自主拼搭操作感强，IP加持如虎添翼
19-24年全球/我国拼搭类玩具商场复合增加率别离为12%、14%，和非拼搭类玩具比较，拼搭类玩具增加了“亲手拼搭”的操作过程，经过拼搭难度和玩具可拼搭片数的规划，其拼搭时长能够掩盖1h以下~24h以上的宽广区间，然后完成对全年龄段消费集体的掩盖。国产品牌敏捷兴起，布鲁能够30.3%的市占率坐落拼搭人物类玩具肯定龙头位置，“途径下沉+性价比”逻辑得到验证。
集换式卡牌：新式交际钱银，卡牌经济燎原之火
起源于美国万智牌(1993年)，1996/1999年宝可梦/游戏王卡牌连续在日本出售，2018年前后国内商场开端快速成长。对标日本老练商场，现在我国卡牌产品仍以保藏特点为主，且商场处于初级开展阶段，未来增量空间宽广，17-22年其复合增速达78.4%，估计其22-27年复合增速将达20.6%，商场规划较现在有望翻倍。
潮玩手办：安身Z代代，保藏价值历久弥新
新消费潮流带动潮玩职业继续扩容，而潮玩二手社群的活泼又进一步增强玩家的归属感和集体认同感，然后有用进步粉丝粘性和复购率，据泡泡玛特半年报，2024年上半年泡泡玛特会员复购率为43.9%。
谷子：24年迎开店热潮，规范重构激活新蓝海
2024年，我国线下谷子店迎来开店热潮，谷子赛道日趋火爆。当时节点看，我国谷子产业已逐渐从粗野成长过渡到规范竞合阶段，国谷在单品价格/产品迭代/泛文娱IP开辟方面的优势有望支撑赛道进一步扩张。
危险提示
下流需求修正不及预期的危险;AI+消费品体会不及预期的危险;职业竞赛加重的危险。
本文源自：智通财经网
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12月9日，有“我国版乐高”之称的布鲁可第2次向港交所递送上市请求。此前，布鲁可已于12月6日取得我国证监会的境外发行上市存案通知书。
依照近期港股IPO的状况来看，布鲁可或将在不久后经过港交所聆讯。
在招股书中，布鲁可称自己是全球第三大拼搭人物类玩具企业，市占率6.3%。而全球前两大公司万代、乐高的市占率别离为39.5%和35.9%。
就全球商场的市占率来看，布鲁可还难以与万代、乐高构成鼎足之势之势。当下，对布鲁可而言更重要的是国内商场，但面临许多国产玩具品牌，竞赛相同剧烈。
奥特曼IP奉献了超57%收入
2014年游族网络借壳上市后，联合创始人朱伟松看中了儿童产品赛道，同年12月建立了一家归于自己的公司葡萄科技，这也是布鲁可的前身。
创建之初，布鲁可主打STEAM理念，在产品上搭载科技技能，测验过早教机、AR七巧板、魔方等产品，但都不算成功。
2016年，朱伟松从游族网络离任，并减持套现逾10亿元，开端专心于布鲁可的运营。
2017年，布鲁可切换赛道，推出自有IP百变布鲁可，在此基础上切入积木玩具赛道，才闯出了一片天。
2024年，恰好是布鲁可建立的第十年。这一年，布鲁可两次向港交所递送招股书，在12月6日取得证监会的境外上市存案后，朱伟松或将收成又一个IPO项目。
2021年至2023年，布鲁可收入别离为3.3亿、3.3亿、8.8亿，年复合增加率63.0%。2024年上半年，公司收入10.5亿元，同比增加237.6%。
显着，2023年以来布鲁可步入了高速成长期，其成绩增加离不开奥特曼的奉献。
1993年《奥特曼》初次在国内播出，现在进入国内超越30年，成为儿童和青少年间最闻名的动漫IP之一。奥特曼相关的周边如保藏卡、玩具都是热销品，并构成了一个老练的二级分销商场。
以奥特曼保藏卡为例，大部分价格介于每包9.9元至100元之间。保藏卡有多个等级，部分稀有保藏卡价格乃至高达每张1万元。
2022年，布鲁可取得了奥特曼IP授权，当年奥特曼的SKU只要95个，销量593万件。
但到了2023年，奥特曼销量到达2663万件，是上一年的4.5倍。2024年上半年，奥特曼出售到达2947万件，已超越2023年全年销量。
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房子烂尾一年后：有开发商偷工减料，有人常跑工地，有人因而分手
从2022年7月算起，许多楼盘烂尾至今已一年有余。尽管在方针层面，各地都在全力保交楼，但楼盘的复工速度，却因人员、资金状况有所不同，并终究给人们的日子带来了深远的影响。咱们约访了包含武汉、郑州、重庆等地在内的多名烂尾楼的业主和从业者，以下是他们买到烂尾楼后这一年来的故事。
文 | 谢紫怡
修改 | 易方兴
运营 | 圈圈
“感觉要疯了”
本年8月，在武汉东湖高新区，28岁的胡纯雪买到的烂尾楼总算竣工了。这还是街坊亲身告诉她的。这一年多来，为了“眼不见心不烦”，她退出了业主群，屏蔽了任何有关楼盘的音讯。
“总算完毕了。”她比幻想中安静，如同得到了一丝安慰。但紧接着冒出的想法是，又要持续交房贷了。
时刻拨回到一年多前，那时，房子烂尾的音讯就像厄运相同砸中她，砸毁了她所等候的日子。
2021年5月，业主群里有人说，开发商的监管资金被移用了，建筑队拿不到薪酬和供给资料的费用。咱们这才意识到，他们的房子已罢工了6个月。胡纯雪跑到工地里，看到钢筋都快生锈了。她的房子买在27层，但那栋楼只建到第3、4层，“那时分感觉都要疯了”。
房子原本寄托了她的期望。大学刚结业时，她暗暗期许，要成为班级里榜首个在武汉落户、买房的女生。她乘着一股向上的风，拿到了一份做室内规划的作业，薪酬有一万多。
2020年6月，她的期望完结了，与家人一同购买了坐落“绿洲光谷星河绘”的一套210万的房子。房子坐落武汉市东湖高新区，声称“武汉最高学历楼盘”，超2428名业主中，有60%以上为本科及以上学历，他们由于政府的人才招引方针而留下来。
首付要70多万，爸爸妈妈掏出了一生积储40万，加上她作业攒的30万，以及找朋友借的几万，牵强够了。她想，自己今后有90%的或许性会成婚，到时分或许用不上房子。未来，她能够把这套房子留给弟弟和爸爸妈妈住。这样，弟弟的婚房有了，白叟退休后也能够不受孑立，这样的组织让她觉得安心。
但烂尾的房子，卷入了一家人悉数的财物。胡纯雪惧怕爸爸妈妈知道，更不想跟任何人谈起这件事。业主们呼吁了一次又一次，2021年年末，楼盘有过时刻短的复工。但到2022年，简直一整年，开展又阻滞了。
楼盘烂尾后在什么条件下停贷可获支撑？法令人士这样说
作者：高佳琪 孔珂依
当要求停贷的业主越来越多，银行坐不住了。
7月14日，跟着“停贷潮”的延伸，不少银行作出了紧迫回应。到发稿前，国有六大行、招商银行、兴业银行等超10家上市银行公告称，存在危险楼盘的逾期按揭告贷规划较小，整体危险可控。
克而瑞地产研讨中心监测数据显现，到7月13日，业主发布的强制停贷楼盘个数已达106个。关于银行方面的说法，某位正在恳求“团体停贷”的业主张志（化名）直言，银行仅仅从金融危险视点动身作了表态，底子没有触及客户停贷一事的底子。“几亿对银行不构成影响，但是几十万、上百万元对普通人整个家庭都有很大影响；对本钱不影响，不代表对民生不影响。”
就银行怎么处理“烂尾楼”业主停贷问题、此前是否严厉依照规则流程将监管资金发放给房企、未来将怎么做好预售资金监管等问题，银柿财经记者向六大行、股份行等多家上市银行发送采访函。不过，到发稿时髦未收到回复。
最高法判定事例：“烂尾”后业主可不还贷
张志供给的材料显现，其地点楼盘的大部分业主是在工商银行广西钦州分行等五家银行处理的告贷，但随后他们发现，上述5家银行并未将告贷转至生意合同规则的监管账户，而是转至银行与开发商暗里签订协议的账户中，“最终监管账户没钱了，咱们房子也没得建了”。
“曾经也有维权成功的事例，在银行存在违规操作的状况下，法院判定业主能够断供。”张志告知记者。
2018年，广东惠州某楼盘的业主申述招商银行惠州分行，恳求法院支撑在房子到达交给条件之前，中止还贷。该案中，银行未将告贷付出至预售款专用账户，而是转到开发商的另一个账户，导致资金被移用、项目烂尾。广东省高院一审均判处业主胜诉，二审维持原判：开发商交房前，购房人能够不还贷，购房人已付的告贷银行不需求退回。
次年，依据青海一位业主以1.5亿凶土价格购买的商业用房“烂尾”的事情，最高法确定，烂尾楼危险不应当全由购房者承当，由于开发商方面的问题导致房子无法交给，致使预售合同、告贷合同、典当合同免除的，应由开发商将收取的购房告贷本金及利息返还担保权人（告贷银行）和买受人（购房者），而买受人不负有返还职责。
值得注意的是，上述成功事例的条件是，业主恳求了免除购房合同。一位房产律师直言，购房者应当对期房自身存在的危险有所预判。“在或许面对烂尾的危险之后，要么是与开发商彻底免除合同，既不必还房贷，开发商也将承当必定补偿。假如不免除合同，便是持续归还房贷，等候交房。”
“非诉讼状况下，假如在购房人采纳这些团体行动后，银行乐意和购房人坐下来洽谈，依据实际状况，恰当洽谈改变合同内容，包含调整还款方法，延伸还款期限等。也便是说，银行和购房人对合同改变内容达到一致意见了，那么购房人的意图也就完结了。”上海市光大律师事务所高档合伙人徐军补偿道，诉讼状况下，法院以往很少会碰到此类要求改变告贷合同诉请的案子，怎么审理存在不确定性。
“只需复工就还贷”成为团体诉求
银柿财经记者采访了多位恳求“团体停贷”的业主，他们坦言，这都是无可奈何的挑选。“一边在租房，一边是看不到止境的房贷，还有不知道什么时候才干造好的房子。强制停贷，也仅仅想补偿自己的丢失，削减自己的日子压力。”
关于不少业主而言，现在最大的愿望是楼盘项目能够顺畅复工。“咱们不是不想交房贷，只需房子交给了，咱们就交房贷，连之前的利息也会补上。”张志称。这也是很多业主的心声，延期交房贷直至复工抑或交给，再来归还告贷，成为他们的团体诉求。
“从法令视点来看，现在购房人的‘团体诉求’是在告贷合同持续实行状况下，要求暂停或调整付出一段期限的银行告贷，例如由告贷合同约好的按月付出方式改为暂停按月付出，直到楼盘复工或交房今后再康复按月还款，这在法令上归于对合同内容的改变。”徐军解释道，合同的改变应通过两边洽谈，未征得两边赞同的，不能改变。
这就意味着，未征得银行赞同之前，如有业主自行中止还贷，归于违背告贷合同，将承当晦气的法令结果。
“切忌盲目维权，要理性剖析自己遇到的状况后再做决议，防止自己违约。”北京市京师律师事务所王琮玮律师着重，不同楼盘、不同开发商的购房合同和告贷合同或许都存在不同程度的差异，高楼烂尾的原因也多种多样，要剖析清楚自己所购楼盘的烂尾原因，看清购房合同和告贷合同中各方的权力和职责，再进行维权。现在已有收效判定支撑断供的事例，并不代表一切烂尾楼盘业主要求断供都能得到法令支撑。
浙江一墨律师事务所副主任孟令大律师指出，因楼盘烂尾、罢工、复工日期不定等原因，业主团体恳求停贷这一行为并不可行。“这归于开发商违约，业主能够追查开发商的职责。但业主向银行告贷发生的是告贷方面的法令联系。在未与开发商免除合同之前停贷，是必定存在必定危险的。”
三方权力职责的平衡
那么，关于面对烂尾危险的业主而言，应该怎么保证自身的权力不遭到进一步危害呢？
“首要，赶快核实这个项意图预售房款收取状况、监管状况。这是由于，简直一切的烂尾楼都和开发商躲避预售资金监管、移用预售资金有联系。”北京金诉律师事务所主任王玉臣提示道，“假如交房现已延期，还能够视状况提起相关的逾期交房违约金的民事诉讼，追查相关的逾期交房违约金。”
事实上，不少“强制停贷书”将楼盘罢工、烂尾的原因归于银行违规放贷和监管不力导致预售资金被违规移用。易居研讨院智库中心研讨总监严跃进表明，预售资金监管方针，自身便是为了保证工程项目不烂尾而建立的一道防火墙机制。假如严厉执行监管方针，按理说不会呈现烂尾，由于预售资金的监管部分，理论上能够保证工程如期完结。
“假如业主有足够依据证明银行在开发商的告贷过程中未尽到监管职责，使得本该专款专用的钱被移用，导致项目烂尾罢工。”孟令大着重，“这种状况下，银行需求承当必定职责。”
银行业界专家剖析指出，除了赶快摸清潜在的危险敞口、做好危险处置预案之外，“银行与房企等相关部分应加强交流和谐，保险处置。银行应该高度重高近期呈现停贷事情，区别对待停贷客户，不随意将近期呈现停贷客户列入失期，或影响征信。”
此外，关于现有烂尾楼，有银行业专家提出主张，央行能够创设“保交给”专项再告贷，向银行供给低成本资金，由银行向烂尾楼盘供给定向融资支撑，推进楼盘尽早复工、交给。
在上述青海案子中，最高人民法院的判定还指出，“审理案子时，有必要充分考虑商品房按揭告贷商业模式下各合同之间的密切联系和各方权力职责联系的平衡问题，防止因着重单个合同的相对性而形成三方权力职责的失衡。”不管业主、银行仍是开发商，在这场“停贷潮”的风云中，每一方都面对着法令上的危险。但关于张志而言，最想要的，无非是提前复工，提前搬进自己的家。
上半年个人存款余额和个人借款余额别离较去年底添加12.8%和1.3%
中报显现，2022年上半年，该零售事务完成运营收入514.02亿元，同比添加4.4%，在全行运营收入中占比为55.9%。6月末，个人存款余额8,687.77亿元，较上年底添加12.8%；个人借款余额 19,354.22 亿元，较上年底添加 1.3%。安全银行称，首要受疫情影响，部分个贷产品新增
投进量有所下降。
上半年，对公事务运营收入242.12亿元，同比添加7.9%。上半年，该行署理稳妥收入10.65亿元，同比添加26.3%；非稳妥运营收入已占新部队全体运营收入约五成。6月末，企业存款余额23,744.64亿元，较上年底添加8.4%。
不良借款率1.02% 与上年底相等
财物质量方面，6月末，安全银行不良借款率1.02%，与上年底相等；重视借款占比1.32%，较上年底下降0.10个百分点；逾期借款余额占比1.46%，较上年底下降0.15个百分点；拨备覆盖率290.06%，较上年底上升1.64个百分点。上半年，该行回收不良财物总额266.78亿元，同比添加34.8%。
对公房地产借款不良率0.77%
安全银行中报详细介绍了出资者关怀的房地产危险方面的状况。
该行表明，高度重视房地产职业授信的危险防备和质量管控。2022年6月末，实有及或有信贷、自营债券出资、自营非标出资等承当信用危险的事务余额算计3,413.73亿元，较上年底添加2.84亿元；该行理财资金出资、托付借款、协作组织办理代销信任及基金、主承销债款融资东西等不承当信用危险的事务余额算计1,091.53亿元，较上年底削减115.33亿元。
其间承当信用危险的涉房事务首要是对公房地产借款余额2,980.20亿元，较上年底添加90.97亿元。其间房地产开发贷1,057.51亿元，占该行发放借款和垫款本金总额的3.3%，较上年底下降0.5个百分点，悉数执行有用典当，均匀典当率43.4%，97%散布在一、二线城市城区及大湾区、长三角区域；运营性物业贷、并购借款及其他算计1,922.69亿元，以老练物业典当为主，均匀典当率45.8%，96%散布在一、二线城市城区及大湾区、长三角区域。2022年6月末，该行对公房地产借款不良率0.77%。
不承当信用危险的涉房事务首要是协作组织办理代销信任及基金525.77亿元，较上年底削减163.28亿元，其间底层财物可对应至详细项目或有优质股权质押的产品规划421.59亿元，93%散布在一、二线城市城区及大湾区、长三角区域，其他首要是高等级私募债及财物证券化产品。
触及27个“停贷楼盘” 逾期按揭余额仅7800万
针对网传的“停贷事情”，安全银行中报称，该行敏捷建立了应急联动机制，在第一时间全面排查了一切一手楼按揭楼盘。经查，在全国发布断供公告的 300 多个楼盘中，该行仅触及 27 个，且悉数坐落一、二线城市及大湾区、长三角等经济兴旺区域。2022 年 7 月末，该行所涉楼盘中逾期个人住宅按揭借款余额 0.78 亿元，占全行个人住宅按揭借款余额的 0.028%，全体触及规划小。一起，7 月末该行个人住宅按揭借款余额占全行借款的份额仅 8.75%。中报表明“相关事情对本行财物质量的影响较小，未对运营构成严重影响。”
安全银行还表明，自2021年年底以来，在保交楼、房地产职业良性循环和健康发展的导向下，房地产职业全体方针环境有所平缓。后续，该即将严厉依照“房住不炒”大政方针，继续在执行监管要求的基础上，切实做好房地产借款均衡有序投进，要点支撑保证性住宅及租借住宅开发及运营、契合方针导向的房地产项目并购，有挑选支撑具有实在需求支撑区域的一般商品住宅开发，积极参与房地产企业并购债承销与出资。一起，继续加强房地产借款的危险管控，坚持贷管偏重，在坚持“选好项目”基础上，进一步杰出“管好项目”，晋级资金关闭办理要求，晋级线上化贷后办理东西，完成对客户运营、项目进展、财物状况、资金流的全方位监控。
受疫情影响 上半年信用卡总买卖金额同比下降 1.2%
中报显现，2022年 6 月末，该行个人借款余额 19,354.22 亿元，较上年底添加 1.3%，中报称“首要受疫情影响，部分产品新增投进量有所下降。”
6 月末，该行信用卡流通卡量7,080.11 万张，较上年底添加 1.0%；上半年信用卡总买卖金额 17,903.06 亿元，首要受疫情影响，同比下降 1.2%；信用卡应收账款余额 5,951.48 亿元，较上年底下降 4.2%，但上半年信用卡应收账款日均余额 6,101.92 亿元，较去年全年添加 8.8%；一起，该行深化信用卡存量客户运营，推进事务高质量添加，上半年信用卡循环及分期日均余额较去年全年添加 20.1%，带动信用卡收入完成较快添加。
文/北京青年报记者 程婕
修改/郊野
这一天，间隔二人的离婚诉讼开庭只剩2天。为了这场官司，张韵一个多月来奔走在长沙、湘潭各地，搜集老公重婚生子家暴的依据，在外人眼里温文寡言的她，在发现老公和其他女性拍了婚纱照后，第一次下定决心与这段变形的婚姻分裂，用法律武器保卫自己的权力。而老公的一把利刃完毕了她的抵挡，“她乃至都没有喊出一声救命”。
婷婷后来表明，贺某行凶的那把折叠刀她见过很屡次，一向放在父亲车上。被抓后，贺某连续从看守所寄出了两封信，收件人是他的母亲。这期间，贺家也和张家代理律师商谈过补偿金问题，但被张家人一口拒绝。“假如我爸爸二十年后被放出来，那时分我刚好是和我妈妈相同的年岁，我也会是他人的妈妈，那我要怎样维护自己的孩子、阿姨和外婆？”
三次离婚诉讼：
男方称两边无和洽或许
假如不出意外，这将会是张韵和老公贺某的第三次离婚诉讼开庭。事发前一个月，张韵曾说自己晚上失眠，“整晚地睡不着，靠吃两粒褪黑素逼迫自己睡着。”维系了18年的婚姻让她疲惫不堪，她想尽快把作业理清，回归正常的日子。