1月3日，OEXN标明，黄金价格在2025年头的体现或许持续走强，尤其是在特朗普政府的关税方针、通胀压力以及美联储放缓降息脚步的推进下，黄金的避险需求和上涨潜力得到了加强。OEXN标明，近期黄金价格打破了2629美元/盎司的要害阻力位，并将其转变为支撑位。依据剖析师的观念，这一打破为黄金价格进一步上涨供给了强有力的支撑，尤其是在政治和经济不确定性加重的布景下。
跟着特朗普政府的方针逐渐打开，投资者开端亲近重视其或许带来的通胀压力，这也进一步稳固了黄金作为避险财物的位置。OEXN剖析以为，特朗普的关税方针和保护主义交易办法或许会推高通胀，然后添加商场对黄金的需求。自11月中旬以来，黄金价格一直在2583.91美元至2726.30美元的区间内动摇，而跟着新政府方针的进一步清晰以及美联储1月28-29日会议的举行，黄金价格有或许会打破这一区间。
此外，OEXN还说到，美联储在2025年或许会采纳愈加慎重的降息战略。因为通胀依然高于2%的方针，黄金价格有望持续获益于美联储的慎重态度。美联储的降息脚步放缓，以及美国经济面对的通胀压力，都为黄金供给了支撑。2024年，黄金价格上涨了27%，创下自2010年以来的最佳年度体现，这一上涨首要遭到央行购买、地缘政治紧张局势以及美联储降息周期的推进，OEXN估计这一趋势在2025年或许会持续。
关于债券收益率，OEXN标明，2025年头美国国债收益率已呈现趋稳痕迹，而在较高利率环境下，股市的压力将有或许进一步推进黄金价格上涨。10年期国债收益率在2024年结束时超越4.5%，而且全年动摇较大，美联储在2025年的信号标明，黄金或许会持续获益于一个高利率环境，这种环境对股市构成压力。
一起，美元也面对必定的下行压力，OEXN以为这一趋势或许会跟着时刻的推移进一步加重。OEXN标明，美元在2025年头略有走弱，而日元则从五个月来的低点上升。尽管美元遭到美国与其他经济体之间利率距离的支撑，但假如美国经济在本年晚些时候放缓，美元的长时间强势或许会遭到应战，这也会直接支撑黄金价格的上涨。
整体而言，OEXN以为黄金在2025年头将持续坚持强势，应战2659.15美元/盎司的要害阻力位，并有望进一步上涨。投资者将在特朗普就职典礼和美联储会议前坚持慎重，而通胀压力和地缘政治危险将持续为黄金供给避险支撑，然后推进其价格在2025年第一季度进一步上涨。
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在周二的亚洲买卖中，现货金攀升至每盎司2942.70美元的前史高点，超越了周一创下的2911.30美元的上一个峰值，这是2025年以来的第八次纪录。
跟着特朗普推出各种买卖关税，并要挟要征收更多关税，不确定性不断上升，出资者正转向黄金作为避险财物。特朗普最新的关税要挟引发了另一场淘金热，将作为首要避险财物的黄金面向了新的高度，并将3000美元的里程碑价格大关带入了人们的视界。
特朗普周日标明，他将对一切进口到美国的钢铁和铝征收25%的新关税，并弥补说，他将宣告互利关税，将其适用于一切国家，并与每个国家征收的关税税率相匹配。此前，特朗普还对来自最大买卖同伴我国的进口产品征收10%的关税，并要挟对来自加拿大和墨西哥的一切进口产品征收25%的关税，并主张对进口轿车、计算机芯片和药品征收新的关税。
独立分析师Ross Norman标明：“金价十分明确地瞄准了3000美元的水平，并且商场十分微弱。现在仅有的问题是何时会扩展规划，而不是是否会。人们本应该预期获利回吐会呈现回调，但这种状况并未呈现，这反映出潜在的气势十分十分微弱。”
支撑黄金飙涨的“三条腿”
曩昔20年里，金价首要遭到三个要素的推进，当这三个要素都朝着同一个方向拉动时，金价的涨幅最大。这三个驱动要素是顾客需求、央行购买和出资活动。
出资活动
人们遍及以为，关税方案会引发美国通胀，并或许引发买卖战，然后添加对黄金等避险财物的需求。传统上，黄金被视为对冲通胀和地缘政治不稳定的东西。对进口关税方案的忧虑在美国黄金期货中体现出来，首要期货合约的买卖价格较现货价格溢价，现在约为28美元。
其次，消息人士标明，在运往美国的黄金数量激增后，伦敦黄金商场参与者正竞相从将黄金存放在伦敦的各大央行借入黄金。澳新银行高档大宗产品策略师Daniel Hynes标明：“英国央行金库中的黄金买卖价格低于全体商场价格。这导致人们排起了长达一周的长队，预备换回黄金。”
全球黄金银行正将黄金从迪拜和香港等面向亚洲顾客的买卖中心运往美国，以取得这种反常高的溢价。COMEX认证的黄金库存为3460万盎司，自11月底以来增加了90%以上，到达2022年6月以来的最高水平。伦敦金银商场协会上星期五也陈述称，因为运往美国的黄金激增，1月份伦敦金库的黄金贮存量环比下降1.7%，至8535吨，价值7716亿美元。
出资活动是由涣散出资的希望驱动的，但也遭到避险资金和对冲通胀的影响。因为这位美国总统现已展示了他的阴晴不定，这种不行猜测性或许会加重本年黄金的波动性。在这一点上，特朗普方针的不确定性好像是支撑黄金价格。
Westpac银行的分析师Richard Franulovich指出，特朗普的方针令人难以猜测，无论是对盟友仍是对手施加关税，这些要素都提升了黄金的避险吸引力。特朗普的这些言辞标明，全球金融商场面对的危险和不确定性大幅添加，出资者的避险需求因而添加。
全球央行需求
分析师和买卖员指出，2025年全球央行的需求将坚持微弱，并进一步推高价格。国际黄金协会(WGC)在一份季度陈述中标明，各大央行在2024年接连第三年购买了超越1000吨的黄金。这一速度是2010年至2021年期间年均473吨的两倍多，标明央行在推进黄金需求方面的效果越来越大。
国际黄金协会依据陈述的购买量和未陈述购买量的预算得出，2024年最终一个季度，特朗普赢得美国大选，各大央行的购买量同比增加54%，到达333吨。其间，我国是全球最大的黄金消费国。官方数据显现，我国央行1月份接连第三个月增持黄金。
Exinity Group首席商场分析师Han Tan标明：“跟着我国央行在1月份康复购买黄金，以及我国决议答应保险资金出资黄金，这些行动好像也增强了黄金的看涨气势。”
但是，鉴于央行的购买是由方针而非商场动态决议的，猜测其途径是困难的。也就是说，特朗普常常不稳定和对立的方针或许会鼓舞更多国家在美国国债等美国财物之外树立金融储藏，这或许会使2025年的需求坚持在高位。
消费需求
另一个拉动金价的要素是消费需求，该要素现在相较上述两大动力较不起眼。美国不断提高的关税以及其他国家或许采纳的报复办法，或许会减缓全球经济增加，推高通胀并使货币方针收紧。出资者的反应是购买黄金，资金流入买卖所买卖基金(ETF)。最大的黄金ETF SPDR Gold Trust的持有量在2月7日跃升至2792万盎司，较1月27日的2755万盎司的近期低点上涨1.3%。
国际黄金协会的数据显现，近年来，我国和印度的消费需求或许是黄金“三只脚”中最重要的，这两个国家的消费需求加起来占全球消费需求的一半多一点。2024年，我国的黄金消费需求为815.5吨，比2023年下降了10%，而印度的黄金消费需求为802.8吨，增加了5%。这两个最大买家的总购买量为1,618.3吨，占全球总消费需求的53%。
虽然我国和印度依然主导着消费需求，但近年来气势有所削弱，这两个国家或许正在从金价的推进者转变为在金价回落时为需求供给支撑。
华尔街投行看好黄金后市
组织遍及估量，受买卖冲突、地缘忧虑、各国央行继续的需求以及全球经济增加不确定性等要素推进，黄金价格在本年内将继续上涨。
瑞银近期将其12个月黄金价格猜测上调至每盎司3000美元。瑞银在陈述中称：“虽然咱们供认当时现货黄金价格高于咱们的公允价值估量，但黄金作为价值贮存手法和抵挡不确定性的对冲东西的耐久吸引力再次得到了证明。”
花旗也调整了其黄金价格预期。该即将黄金3个月内方针价上调至3000美元/盎司，保持6-12个月方针价在3000美元/盎司不变，并将2025年平均价格猜测从2800美元/盎司上调至2900美元/盎司。
高盛也设定了每盎司3000美元的黄金价格方针。高盛以为，因为美国方针不确定性继续升高，或许会长时间推进央行及出资者的避险需求，这为3000美元/盎司的金价方针带来了上行危险。
本文源自：智通财经网
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